今天（7月10日），如祺出行（09680.HK）成功在港交所主板掛牌上市，成為“自動駕駛運營科技第一股”。

這家成立于2019年的公司擁有2380萬注冊用戶。如祺出行在招股書中透露，此次全球發(fā)售收取凈所得款項約有40%用于自動駕駛及Robotaxi運營服務研發(fā)活動，是最大的資金用途。

▲廣州市人民政府副市長賴志鴻、中共廣州市委金融委員會辦公室副主任邱億通、廣州市交通運輸局局長沈穎、廣州市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會主任梁凌峰、廣汽集團董事長曾慶洪、廣汽集團總經(jīng)理馮興亞、騰訊集團副總裁鐘翔平、如祺出行首席執(zhí)行官蔣華作為上市儀式主禮嘉賓

此次IPO，如祺出行全球發(fā)售3000.48萬股股份，公開發(fā)售占約6.01%，國際發(fā)售占93.99%，全球發(fā)售凈籌約9.692億港元。廣汽工業(yè)、小馬智行、Voyager(滴滴自動駕駛)及WeRide（文遠知行）作為基石投資者參與了本次發(fā)行。

公開資料顯示，如祺出行在2022年4月首次完成10億元A輪融資，2023年6月完成8.42億元B輪融資。2024年6月14日，如祺出行完成中國證監(jiān)會境外發(fā)行上市備案，6月24日通過港交所上市聆訊，6月28日啟動公開招股。

今年以來，企業(yè)赴境外上市熱度攀升，中國證監(jiān)會網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，今年已有81家企業(yè)的境外首次公開發(fā)行上市備案獲通過，超過去年全年的72家，多為生物醫(yī)藥、自動駕駛、人工智能等領域的科技型企業(yè)。

港交所數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，港交所正在處理的IPO申請有89家，已獲上市委員會批準待上市的IPO有16家。其中正在排隊及“上新”的港股IPO主要來自人工智能、生物醫(yī)藥、新能源汽車、新消費等賽道。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，港股主板市場連續(xù)3個月單月成交額超過2萬億港元，按成交行業(yè)劃分，資訊科技業(yè)貢獻了港股市場最大份額成交。

01.

Robotaxi車數(shù)量國內(nèi)出行平臺第一，自動駕駛將成如祺未來高成長板塊

嚴格意義上，如祺出行在五年前成立時，主打的是網(wǎng)約車服務，而彼時市場上滴滴、高德打車占據(jù)了市場中的絕對份額，在如祺出行此次IPO之前，滴滴登陸美股最終一波三折，無奈退市，真正稱得上中國網(wǎng)約車第一股的是2023年在港交所上市的嘀嗒出行。?

之后，2023年8月14日，來自國內(nèi)的萬順叫車與SPAC公司(美國特殊目的收購公司)ATMV宣布簽訂業(yè)務合并協(xié)議，意借機實現(xiàn)在納斯達克的借殼上市，但至今尚無進展。

與如祺出行類似，同為背靠主機廠的T3出行、曹操出行、享道出行等出行平臺，其啟動IPO的時機多數(shù)早于如祺出行，而此次如祺出行先行一步IPO，同時募資金額高達9.692億港元，遠高于滴答出行的1.82億港元。

而如祺出行能取得如此成績，皆因如祺出行正讓自己跳出單純的網(wǎng)約車平臺這一概念，而是轉(zhuǎn)身成為全球首家搭載Robotaxi運營概念登陸港交所的出行公司。

在其招股書顯示，如祺出行業(yè)務包括出行服務、技術服務、以及為司機及運力加盟商提供全套支持的車隊銷售及維修，服務并連接出行行業(yè)的各類參與者，包括乘客、司機、整車制造商、車輛服務提供商及自動駕駛解決方案供應商。

2021年、2022年及2023年，如祺出行總收入分別為10.14億元、13.68億元及21.61億元，年復合增長率為46%。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2023年交易額計，如祺出行出行服務在大灣區(qū)排名第二，截至2023年12月31日，其出行服務平臺注冊用戶數(shù)已達2380萬名，在大灣區(qū)用戶滲透率超45%，排名第二。

▲如祺出行首席執(zhí)行官蔣華在掛牌上市儀式上表示如祺出行將繼續(xù)深耕自動駕駛賽道

“我們將以上市為全新起點，繼續(xù)深耕自動駕駛賽道，以優(yōu)質(zhì)的服務和業(yè)績回報廣大消費者、客戶及投資者。”如祺出行首席執(zhí)行官蔣華在港交所上市儀式上表示，如祺出行服務并連接出行行業(yè)各類參與者，基于自身優(yōu)勢打造的高質(zhì)量數(shù)據(jù)閉環(huán)，正在為國內(nèi)自動駕駛技術研發(fā)迭代提供驅(qū)動，加速推動自動駕駛技術實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化落地。

如祺出行在招股書中表示，此次募集資金約有40%將用于自動駕駛及Robotaxi運營服務的研發(fā)活動，是占比最大的資金用途。同時，如祺出行已制定三個階段的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，以推動出行服務行業(yè)變革。

如祺出行首次在2021年正式開始Robotaxi開發(fā)和商業(yè)化，次年10月成為全球首個推出有人駕駛網(wǎng)約車與Robotaxi服務商業(yè)化混合運營的出行平臺，其Robotaxi運營科技平臺可與各種自動駕駛解決方案以及Robotaxi車型兼容。目前，如祺出行已在廣州、深圳兩地提供有人駕駛網(wǎng)約車與Robotaxi服務商業(yè)化混合運營。

除了自營的Robotaxi，如祺出行Robotaxi運營科技平臺還接入了包括廣汽研究院、小馬智行在內(nèi)的Robotaxi運力。

截至2023年底，如祺出行平臺共網(wǎng)聯(lián)281輛Robotaxi車輛，數(shù)量位居國內(nèi)出行平臺第一，其Robotaxi服務已運營累計20,080小時，覆蓋站點545個，完成450,699公里安全試運營里程，且自有的Robotaxi車輛均配備L4級自動駕駛技術。

基于平臺積累的大量數(shù)據(jù)資產(chǎn)，如祺出行近年面向自動駕駛解決方案供應商、整車制造商及政府部門打造的自動駕駛數(shù)據(jù)解決方案。如人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案、高精地圖及智能交通解決方案，其中公司自有的AI感知算法基礎模型在駕駛數(shù)據(jù)集中的AI預標注召回率和準確率均達95%以上，已應用于如祺人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案。

如祺出行在招股書中稱，商業(yè)化Robotaxi業(yè)務仍在初始階段，市場參與者仍在探索及優(yōu)化商業(yè)模式，現(xiàn)階段的收入未必反應未來的Robotaxi業(yè)務，并預計2026年Robotaxi的單公里成本將低于有人駕駛網(wǎng)約車服務，屆時Robotaxi將逐步開始普及。

而在如祺出行IPO的同一時間，北京、上海管理部門發(fā)文推行全無人Robotaxi上路，可進行商業(yè)化運營，對于Robotaxi的商業(yè)化邁出了實質(zhì)性步伐。

這對于如祺出行在資本市場的表現(xiàn)顯然是一大利好。

02.

廣汽、騰訊、滴滴自動駕駛等共同投資，車企、科技及自動駕駛公司成為如祺股東及基石投資人

如祺出行不是背靠車企成立最早的出行平臺，卻在成立短短五年時間內(nèi)成為先行IPO的第一家，這背后既有大灣區(qū)的地理優(yōu)勢，也與其背后多元的明星股東關系重大，如祺出行不但擁有包括大型車企廣汽集團、互聯(lián)網(wǎng)公司騰訊、自動駕駛公司滴滴自動駕駛、小馬、文遠等明星戰(zhàn)略投資人，同時還有廣州產(chǎn)投等產(chǎn)業(yè)投資股東的“加持”。

在五年前的2019年，廣汽與騰訊作為主要股東，共同發(fā)起投資成立如祺出行，上市前股東包括廣汽、廣汽工業(yè)、Tencent Mobility、滴滴、小馬智行、SPARX Group、瑞盛亞洲、廣州產(chǎn)投、合肥國軒高科動力能源有限公司及其他機構投資者。

本次全球發(fā)售完成后，廣汽工業(yè)通過廣汽及其全資子公司中隆投資占如祺出行已發(fā)行股本總額約35.52%，為控股股東。

據(jù)公開資料顯示，廣汽集團自2021年起通過如祺出行部署Robotaxi商業(yè)化應用，并于2022年實現(xiàn)Robotaxi的示范運營，正規(guī)劃以規(guī)?；慨a(chǎn)降低技術成本、推動L4自動駕駛落地。

廣汽集團曾表示，如祺出行是廣汽集團打造L4級自動駕駛生態(tài)出行的平臺之一，如祺出行正構建全開放L4級自動駕駛運營體系，并布局智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)鏈，推動可商業(yè)化的自動駕駛產(chǎn)品落地應用。

今年6月4日，廣汽集團入選《智能網(wǎng)聯(lián)汽車準入和上路通行試點》首批準入企業(yè)名單。

作為廣州唯一入選的申請主體，廣汽旗下如祺出行將作為使用主體與廣汽乘用車組成聯(lián)合體，參與L3自動駕駛車輛服務。

此外，如祺出行在2022年與小馬智行、文遠知行達成戰(zhàn)略合作共同探索Robotaxi商業(yè)化運營，先后接入包括小馬智行、廣汽研究院等多家機構的Robotaxi車隊進行示范商業(yè)運營，并就自動駕駛領域的研發(fā)計劃與小馬智行及廣汽研究院展開合作，進一步打造人工智能數(shù)據(jù)及模型解決方案，專注于為自動駕駛行業(yè)提供涵蓋數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)標注、數(shù)據(jù)管理及模型訓練的一站式解決方案。

依托強大的股東成員，如祺出行背靠廣汽作為大型主機廠的量產(chǎn)能力和全產(chǎn)業(yè)鏈資源，騰訊的互聯(lián)網(wǎng)基礎設施和用戶流量，小馬智行、文遠知行、滴滴沃芽的自動駕駛技術經(jīng)驗，如祺出行基于出行服務平臺建立的從前裝量產(chǎn)到Robotaxi商業(yè)化產(chǎn)業(yè)鏈及運營經(jīng)驗，將進一步強化出行平臺+大型車企+自動駕駛公司優(yōu)勢互補的“金三角”關系，如祺出行準備在Robotaxi服務和技術輸出方面打造出核心優(yōu)勢與競爭力。

這一策略當然與當下Robotaxi正日漸成熟悉悉相關。

03.

Robotaxi來到商業(yè)化臨界點

今年4月，特斯拉CEO埃隆·馬斯克宣布將于8月8日正式推出Robotaxi，特斯拉市值一夜暴漲257億美元，Robotaxi再次成為全球市場熱點。

業(yè)內(nèi)觀點認為，包括Robotaxi服務、自動駕駛數(shù)據(jù)解決方案等在內(nèi)的科技業(yè)務預計將為如祺出行帶來可成長預期，有望成為如祺出行未來的高價值所在。

全球頂級咨詢公司羅蘭貝格發(fā)布《自動駕駛出租車（Robotaxi）商業(yè)化前景展望》白皮書提到，Robotaxi作為未來自動駕駛和移動出行領域的熱門商業(yè)模式，現(xiàn)已臨近商業(yè)化前夕。隨著各城市積極探索并開放試運營，各類玩家已經(jīng)加快布局節(jié)奏，商業(yè)化節(jié)奏不斷提速。

該白皮書認為，作為自動駕駛技術落地的核心場景，Robotaxi通過對共享出行服務的全面體驗升級，其無人化和智能化的特點，勢必對出行方式帶來巨大變革，將推動行業(yè)整體走向萬億級規(guī)模。

在我國，自動駕駛正加速從測試驗證步入產(chǎn)業(yè)化階段的關鍵節(jié)點，國家重點政策陸續(xù)出臺，支持L3及更高級別自動駕駛技術商業(yè)化應用；目前全國已有50多個城市發(fā)布自動駕駛試點示范政策，北京、深圳、廣州、重慶、武漢等地在行業(yè)標準、監(jiān)管體系、事故處理、商業(yè)探索等方面形成了較為成熟的運行機制，為設置自動駕駛相關條款提供了大量實證案例。

在今年全國兩會上，多位代表委員呼吁國家層面加快推動自動駕駛立法和地方層面的政策開放，為自動駕駛規(guī)模化商業(yè)應用奠定良好基礎。

如祺出行在招股書中稱，網(wǎng)約車服務提供商在Robotaxi產(chǎn)業(yè)鏈中居于核心位置，公司為Robotaxi商業(yè)化落地提供完整方案，推出了Robotaxi VMS，包括車輛資產(chǎn)管理、車輛服務管理及車輛運營管理，結合如祺車服完善的線下車輛服務體系，全方位保障所有接入平臺的Robotaxi車輛運營穩(wěn)定性和經(jīng)濟性最大化，讓Robotaxi成為可落地、可運營、可持續(xù)服務的商業(yè)場景。

據(jù)悉，如祺出行參與了國家及廣州多項Robotaxi運營的行業(yè)政策與標準制定，協(xié)同政府和產(chǎn)業(yè)鏈上下游共同推動Robotaxi服務加快商業(yè)化落地。

在廣州智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)的布局中，如祺出行也憑借Robotaxi運營科技能力，成為大灣區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)集群的重要成員。

公開信息顯示，自2022年開始，如祺出行已先后向小馬智行、廣汽研究院等多家廣州自動駕駛公司及機構提供完整的Robotaxi商業(yè)化運營解決方案和Robotaxi車輛運營基礎設施，同時還與文遠知行等達成戰(zhàn)略合作，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源加快廣州自動駕駛技術的商業(yè)化落地。

招股書顯示，如祺出行于2022年在廣州推出“全球首個開放性Robotaxi運營科技平臺”，通過云端技術實現(xiàn)對Robotaxi的遠程管理和控制，提高車輛運營效率和服務質(zhì)量。

▲如祺Robotaxi已經(jīng)在廣州、深圳兩大一線城市的中心城區(qū)提供服務

2022年10月，如祺出行在廣州推出全球首個出行服務平臺有人駕駛網(wǎng)約車與Robotaxi服務的商業(yè)化混合運營服務，同時接入第三方Robotaxi車隊進行商業(yè)化運營，開始接受 Robotaxi乘車計費訂單。2023年4月，如祺出行成為國內(nèi)首個以專有Robotaxi車隊進行示范運營的出行服務平臺。目前，如祺出行已在廣州、深圳兩地提供有人駕駛網(wǎng)約車與Robotaxi服務商業(yè)化混合運營。

憑借Robotaxi商業(yè)化運營積累的技術與經(jīng)驗，如祺出行近年參與多項廣州市和國家自動駕駛和智能交通試點項目。2022年11月，如祺出行入選交通部第一批智能交通先導應用試點項目（自動駕駛和智能航運方向）單位，以開放性的自動駕駛運營科技平臺為項目提供自動駕駛出租車運營服務。2023年4月，獲批在廣州智能網(wǎng)聯(lián)汽車示范運營資格，成為國內(nèi)首個以專有Robotaxi車隊進行示范運營的出行平臺。2024年1月，廣州開始5G+車聯(lián)網(wǎng)的示范應用，如祺出行平臺運力占廣州C-V2X車輛超九成。  

而如祺出行在此次出行平臺中領跑也不得不提及另一項地理優(yōu)勢，身處大灣區(qū)。

以廣州為核心城市之一的粵港澳大灣區(qū)市場同時也是國家級自動駕駛技術開發(fā)、測試及應用的試驗田。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2021年12月31日，廣東省在自動駕駛相關領域經(jīng)營的公司數(shù)量占中國相關數(shù)量的32%，數(shù)量居全國首位。

廣州是自動駕駛技術發(fā)展的前沿城市，正逐步將智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模提升至1.5萬億元，打造具有國際競爭力的萬億級“智車之城”，力爭從汽車之城向智車之城進發(fā)。

不過，《自動駕駛出租車（Robotaxi）商業(yè)化前景展望》白皮書提到，Robotaxi應該是基于場景化自動駕駛技術和運營能力實現(xiàn)基礎上，規(guī)?；瘎?chuàng)新共享出行服務的商業(yè)化運營，僅靠自動駕駛單車智能，無法實現(xiàn)最終的出行場景，大規(guī)模的出行運營和高效的服務統(tǒng)籌同樣是不可或缺的重要環(huán)節(jié)。

另據(jù)羅蘭貝格全球合伙人吳釗的觀點認為，中國的Robotaxi商業(yè)化正不斷推進。受益于政策引導、出行融合、消費體驗、運營監(jiān)管等不同要素的共同助力，商業(yè)化提速中的Robotaxi將進一步激發(fā)中國共享出行和智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新想象空間。雖遠景可期，但Robotaxi漸進發(fā)展仍面臨諸多商業(yè)化挑戰(zhàn)。

而目前廣州已成為中國首個組織開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車與智慧城市協(xié)同發(fā)展成果推廣活動的城市，已在自動駕駛領域拿下多項“全國第一”，包括第一個認可其他地區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車道路測試許可的城市；第一個發(fā)放自動駕駛載客測試牌照的城市；第一個批量開展Robotaxi技術驗證的城市及第一個為L4級自動駕駛車輛批量生產(chǎn)打造標準化流程的城市。

大灣區(qū)強大的新基建為Robotaxi打下了良好的基礎設施，為Robotaxi落地做好了準備。

這對于如祺出行成為一家全無人的Robotaxi運營公司打下了基礎。

【題圖為廣汽集團董事長曾慶洪（右）如祺出行首席執(zhí)行官蔣華（左）為如祺出行在香港掛牌上市敲鑼】